您好！很高兴为您解答这个问题。

在股票交易中，“水下”是一个常用的口语化术语，通常有以下两种含义：

1. **指股价低于某个重要成本线**：
* **对于个股**：常指股价低于该股票的**发行价**、**增发价**，或者低于某个被市场广泛认可的**重要支撑位**（如年线、前期平台等）。当股价“在水下”，意味着大部分在这个价位上方买入的投资者目前处于**浮亏状态**。
* **对于投资者**：指投资者持有某只股票的**当前市价低于其个人的买入成本价**。这时投资者常说自己的这笔投资“在水下”，即账面亏损。

2. **指技术指标在零轴下方**：
* 在一些技术分析指标中，如**MACD（指数平滑异同移动平均线）**，有一条“零轴”。当MACD的DIF线和DEA线运行在零轴下方时，技术分析者会称其为“在水下”，这通常被视为市场处于空头或弱势格局的信号。

**简单来说**，“水下”的核心意思就是**“低于参考基准，呈现弱势或亏损状态”**，与“水上”（高于基准，强势或盈利）相对。

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