国泰海通是由国泰君安与海通证券合并而成的新券商，在2025年展现出了强大的实力，多项指标表现优异，在规模、政策、创新业务、成本控制等方面具有明显优势，相比之下，其实力较强。以下是具体分析：
- 资产规模与市场份额：截至2025年上半年，国泰海通总资产达1.68万亿元，超越中信证券的1.3万亿元，跃居行业第一。其投行承销额也登顶行业，2025年上半年股权承销额1233.77亿元，市占率18%，首次打破中信证券十年垄断。在经纪业务方面，客户资金存款3978亿元，经纪业务市占率8%（中信证券为6%），整合后渠道覆盖密度行业最高。
- 政策红利与资源倾斜：作为新“国九条”后首例头部合并案例，国泰海通获得了诸多政策红利。例如，获跨境业务试点优先权，并承接上海RWA（实物资产代币化）政策试点。在北交所战略卡位方面，2025年上半年其70%的IPO项目来自北交所（完成18单），抢占了注册制改革增量市场。
- 创新业务与技术突破：在数字金融领域，国泰君安国际是唯一获香港虚拟资产交易牌照的中资券商，可开展稳定币、NFT等创新业务，2025年数字金融收入占比目标为20%。同时，国泰海通还参与了上海数字货币试点，已搭建20个跨境支付场景，降低交易成本78%。
- 成本控制与协同效应：通过合并，国泰海通实现了成本重构，释放了利润弹性。2025年上半年净利润159.57亿元（同比+218%），其中90亿元来自合并负商誉。网点整合后年节约成本5 - 8亿元，成本收入比降至34%（中信证券为35%）。

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