ETF 申购赎回的替代类型主要有两种。一种是现金替代，就是在申购赎回 ETF 时，允许部分成分证券用现金来替代。这又分三种情况，禁止现金替代，就是必须用股票；可以现金替代，就是能用现金替代股票；必须现金替代，就是只能用现金。另一种是证券替代，即允许用其他证券来替代应交付的成分证券。

现金替代会影响投资者的成本和收益。如果是可以现金替代，当成分股停牌等情况时，用现金替代能保证申购赎回顺利进行，但可能存在一定的溢价或折价。证券替代则可能改变 ETF 的投资组合，影响其跟踪指数的效果。

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