您好，很高兴为您解答关于全天候策略的问题。

全天候策略是一种资产配置理念，其核心目标是通过在不同经济环境下（如经济增长、通胀、衰退等）都能表现良好的多元化资产组合，力求实现长期、稳健的回报，降低单一市场或资产类别的波动风险。

**1. 主要策略类型：**
* **经典桥水模式：** 基于经济增长和通胀预期，将资产划分为四个象限，并均衡配置与各象限相关的资产（如股票、长期国债、通胀挂钩债券、黄金等）。
* **风险平价策略：** 更侧重于让组合内不同资产类别的风险贡献度保持均衡，而非简单的资金权重均衡。通常会使用杠杆来提升低风险资产（如债券）的收益潜力，以实现更优的风险调整后回报。
* **本土化改良策略：** 许多机构会根据中国市场的特点（如资产可得性、市场有效性等），对上述经典模型进行适配和优化，纳入A股、国内债券、商品等资产。

**2. 历史年化回报与稳定性：**
* **回报水平：** 作为一种以稳健为首要目标的策略，其长期年化回报预期通常**低于单一投资于高波动资产（如纯股票策略）**，但目标是在不同市场周期中提供更具持续性的回报。历史回测和实际产品表现因管理人和市场周期差异较大，**通常预期在一个相对稳健的区间内**。
* **稳定性特征：** 该策略的最大优势正在于其**追求稳定性**。通过高度分散化和对冲经济周期风险，其目标是显著降低投资组合的整体波动率和最大回撤，使净值曲线相对平滑。在股票市场大幅下跌时，组合中的其他资产（如债券、黄金）有望起到对冲作用，表现出较强的抗跌性。当然，这并不意味着没有波动或绝对保本，在极端同向市场或流动性危机中，所有资产类别也可能出现同步下跌。

**总结来说，全天候策略更适合追求资产长期稳健增值、希望平滑投资体验、降低账户整体波动风险的投资者。** 具体的配置方案、历史业绩和风险收益特征，需要根据您个人的风险承受能力、投资目标以及具体产品的说明书来详细评估。

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