港股投资策略（供参考）：

1. 宏观先行
紧盯美元流动性（美联储政策、美债利率）与内地经济预期（PMI、社融）。美元走弱+内地复苏是港股系统性行情的必要条件。

2. 行业轮动
高利率阶段：高股息（电讯、公用事业、部分内银）做底仓，波动低、分红稳定。
利率见顶后：增配科技互联网（恒生科技指数成分股），弹性大，对流动性敏感。
政策催化：关注医药（创新药谈判）、新能源车（价格战缓和）、物业（地产政策放松）。

3. 选股框架
流动性：日均成交≥5000万港元，避免“僵尸股”。
估值：PB＜1.5、股息率＞5%的国企可作防御；科技股看PEG＜1的成长龙头。
事件驱动：回购、私有化要约、AH价差收敛（价差＞30%的H股）。

4. 工具与仓位
指数：恒生指数ETF（2800.HK）打底；行业ETF（3033.HK科技、3067.HK医药）做波段。
衍生品：恒指牛熊证注意杠杆＜5倍、收回价离现价≥5%。
仓位：单一标的≤10%，总权益仓位≤50%（港股波动大）。

5. 风险纪律
设止损-10%，盈利≥15%可减仓；警惕老千股（频繁合股、配股）、财报“洗大澡”。
汇率对冲：若人民币持续贬值，可买入港元对冲ETF（如3075.HK）。

（市场有风险，决策需独立。）

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