您好！2025年以来，A股新股曾出现首日无破发的情况，但三季度受新规取消23倍市盈率限制、新股供给激增等影响，破发率已显著上升。不过，也有文献指出，2025年新股稀缺性延续，破发概率低于5%。

想要规避破发风险，可从以下方面着手：
- 估值匹配度：对比新股发行市盈率与所属行业平均市盈率。若溢价超30%，且无核心技术支撑，破发风险极高；若发行市盈率低于行业均值，则更具性价比。
- 基本面质地：重点关注近3年营收、净利润增速和研发投入占比。盈利不稳、研发薄弱的公司需规避。
- 市场情绪：一般来说，大盘成交额大于8000亿时，新股溢价通常会扩大。
- 申购策略：优先选择流通盘小于5亿元、战投占比高的标的，避开超募比例大于50的个股。

若您想获取更多新股分析及投资策略，可点击右上角加微信，联系盈米基金叩富团队的专业顾问，我们将为您提供一对一的服务。同时，也欢迎您下载APP“盈米启明星”并输入店铺码6521，了解更多投资产品和服务。