使用国债作为期货保证金主要存在以下风险：
1. 利率与通胀风险：国债本身受市场利率和通货膨胀影响。若市场利率上升，国债价格可能下跌；若通货膨胀率较高，国债实际收益会受影响。而国债作为期货保证金时，其价值变动会影响保证金的充足程度。
2. 杠杆风险：期货交易具有杠杆性，价格的微小波动可能会导致投资者的保证金账户出现较大的盈亏变化。当使用国债作为保证金，若期货市场走势不利，亏损可能成倍放大，甚至可能导致爆仓。
3. 流动性风险：若期货市场流动性较差，交易难以迅速、及时、方便地成交，投资者可能无法及时调整仓位或处置国债保证金，进而产生流动性风险。
4. 保证金管理风险：期货交易每日进行结算，保证金预留过多会导致资金运用效率过低，减少预期收益；保证金不足将有被强行平仓的风险，使得原有的投资策略不能得以实现。
5. 执行风险：一般情况下很难在同一时间执行策略的两端交易，因此存在一端交易已经执行，而由于价格的快速波动导致另一端交易执行后获利低于预期甚至造成损失的可能性。
6. 基差风险：由于期货价格和现货价格都是波动的，基差的不确定性被称为基差风险。基差的波动给套期保值者带来了无法回避的风险，直接影响套期保值效果。
7. CTD券对应的国债品种发生变化的风险：国债期货采用实物交割形式，标的物是虚拟债券，CTD券对应的国债品种发生变化会影响国债作为保证金的价值和可操作性。

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