泉果旭源三年持有期混合基金在2025年10月20日迎来成立后首个开放日，不过这一时刻让不少基民陷入纠结。

该基金由明星基金经理赵诣执掌，首发时备受追捧，规模逼近百亿并实现比例配售。但历经三年，收益表现却不尽如人意。截至2025年10月21日，其A份额净值累计增长5.83%，C类份额增长4.56%，虽实现正收益，却显著落后于近3年同类基金15.49%的平均收益率。截至10月20日，该基金成立以来收益率为3.58%，显著跑输业绩比较基准20.21%。从成立至2025年中报，基金累计收取管理费约4.52亿元，三年收益个位数却稳收数亿管理费，这也成为持有人争议的焦点。

泉果旭源表现低迷与其重仓板块的选择有关。该基金股票仓位自2022年四季度建仓完成后持续提升，于2024年三季度达到峰值94.82%，同时前十大重仓股集中度从2022年四季度的47.54%逐步攀升至2025年二季度末的67.64%，“高仓位 + 高集中度”的策略在特定市场环境下放大了风险。基金重仓新能源板块时，正逢该行业承压，同期煤炭、石油天然气等传统能源板块表现良好，形成市场风格切换。以第一重仓股宁德时代为例，该股在2023年下半年最低跌至146.27元，较建仓时跌幅超60%，拖累了基金净值。2023年二季度至2024年二季度基金持续下跌，2023年三季度单季亏损高达20.07亿元，单位净值累计下跌14.51%。

不过，今年以来基金净值显著反弹，泉果旭源A类份额今年以来涨幅达40.96%，远超沪深300。三季度基金份额净值增长率上涨约45.58%。三季报显示，持仓主要集中在新能源、电子、机械、军工等高端制造行业以及港股互联网企业，整体呈现“两端配置”的框架，一端聚焦科技AI，一端聚焦困境反转（新能源、军工）。

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