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“比例配售”和“时间优先”是基金或新股发行中，当认购资金远超发行规模时，为了保证公平性而采用的两种分配机制。

* **比例配售**：指的是不按“先到先得”的原则，而是将所有投资者的有效认购申请按总认购资金与发行总额的比例进行分配。简单来说，就是大家“雨露均沾”，但每个人最终确认的份额会比自己申购的少。
* **举例**：某基金发行10亿，但大家总共认购了100亿。那么配售比例就是10亿/100亿 = 10%。如果您认购了10万元，最终确认的份额就是10万 * 10% = 1万元。

* **时间优先**：指的是在同等条件下，按照投资者提交认购申请的时间先后顺序进行确认。先提交申请的投资者会优先获得配售。

**在实际操作中，这两种方式常常结合使用：**

最常见的情况是，发行方会先保证所有在募集期内的认购申请都按“比例配售”得到一个基础份额。如果经过比例配售后还有剩余额度，那么这些剩余额度就会按照“时间优先”的原则，分配给在募集期首日就提交了认购申请的投资者，直到额度用完为止。

**总结一下：** “比例配售，时间优先”意味着**主要按比例分配，若有剩余，则拼谁下手更快**。这是一种在热销产品发行时，兼顾公平与鼓励早投资意愿的常见方式。

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