公募基金2025年三季报收官后，基金经理对三季报行情及后市有如下观点和布局：
三季报整体情况
多数公募基金产品已披露三季报，合计实现利润超1.6万亿元，超八成三季度利润为正。部分产品表现突出，如10只产品三季度利润超100亿元，200余只产品利润超10亿元。从收益看，近600只基金三季度净值涨幅超50%，创新药相关主题基金也表现良好。

市场表现与板块偏好
今年三季度权益市场偏向成长板块，大量资金流入硬科技领域。多数绩优基金青睐科技板块以及创新药板块，部分产品规模大增。知名基金经理旗下产品在三季度或加仓科技股，或调整科技板块细分持仓，部分重点布局创新药板块。

后市展望
- 科技创新主线：不少基金经理依然把科技创新视为四季度市场核心主线，但部分提示投资者注意科技板块风险。如永赢科技智选混合发起基金经理任桀认为，全球云计算产业值得重点关注，新云厂商举债投资等可能将全球AI算力投资推向更高水位，随着模型和算力架构深度匹配，计算、通信、存储产业链机会增多；预计光通信和PCB行业在2027年有发展。
- 宏观与市场波动：部分基金经理表示，中国权益市场长期向好态势渐明，海外扰动因素边际改善，美元流动性有望迎来拐点，会提升中国股票市场流动性。不过，四季度宏观事件影响仍有不确定性，成长板块将表现出较大波动性。
- 产业机会：随着模型和算力架构深度匹配，计算、通信、存储产业链投资机会丰富；锂电中游材料、电池等环节龙头企业普遍满产，行业需求持续高涨，明年供给可能趋紧甚至供不应求。

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