市场利率主要由以下几个部分构成。首先是纯粹利率，它是指在没有通货膨胀、无风险情况下的平均利率，主要受货币供求关系、平均利润率和国家调节的影响。比如说在经济繁荣时期，企业对资金需求大，纯粹利率可能就会上升。

然后是通货膨胀溢价，因为通货膨胀会使货币贬值，投资者要求得到额外的补偿来弥补因通货膨胀造成的购买力损失，这部分补偿就是通货膨胀溢价。比如物价每年上涨 3%，那投资者就会希望在纯粹利率基础上再加上 3%左右来抵消通胀影响。

接着是违约风险溢价，这是指债券发行人可能违约，不能按时支付利息或偿还本金，投资者为承担这种风险而要求的额外回报。信用等级低的企业发行的债券，违约风险溢价就会比较高。

再就是流动性风险溢价，有些资产不容易在短期内以合理价格变现，投资者持有这类资产就面临流动性风险，为此需要额外的收益补偿，这就是流动性风险溢价。像一些交易不活跃的债券，流动性风险溢价就相对高些。

最后是期限风险溢价，一般来说，债券期限越长，面临的不确定性就越多，投资者要求的补偿也越高，这就是期限风险溢价。长期债券的期限风险溢价通常比短期债券高。

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