烧碱2601未来行情大概率呈宽幅震荡偏强格局，核心受阶段性供需错配驱动，价格或在2400 - 2800元/吨区间运行。

从供应端来看，当前碱厂综合利润良好，行业开工率维持高位，产量处于相对较高水平，中长期供应有压力。不过10月部分装置检修，且四季度新增产能兑现有限，短期供应压力阶段性缓解，叠加“以碱补氯”的成本支撑，价格下方空间受限。

从需求端而言，氧化铝新投项目持续推进，新增产能带来备碱需求，对烧碱形成核心支撑。同时10月出口订单改善，进一步缓解国内供应压力。然而氧化铝自身基本面偏过剩、价格承压，一定程度上压制烧碱价格的上行空间。

机构方面，国投安信期货认为，烧碱窄幅波动，行业库存小幅上行，压力较大。供应有增加预期，下游补库需求未被证伪，但高库存压力延续，或区间低位运行。瑞达期货表示，短期SH2601预计震荡走势，关注2340附近支撑与2420附近压力。

操作上建议把握回调低吸机会，回调至2450元/吨以下可轻仓试多，若站稳2550元/吨压力位，可顺势加仓，目标看向2700 - 2800元/吨区间，参考阶段性补库需求释放节点把握节奏。风险控制方面，若价格跌破2400元/吨（关键支撑位），需及时止损离场，警惕氧化铝投产放缓、出口不及预期等风险。短期关注山东地区库存变化，库存连续下降可强化多单持有信心，库存累库则及时止盈。

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