股票价格并非“计算”得出，而是由二级市场实时撮合成交形成，核心机制是“连续竞价”。
集合竞价（9:15-9:25）：系统汇总买卖申报，按最大成交量原则产生开盘价，高于此价的买单与低于此价的卖单全部成交。
连续竞价（9:30-15:00）：价格优先、时间优先。最新成交价即为当前股价，若新买单≥卖一价则向上成交，反之向下。
3. 影响因素：
- 内在价值：DCF、PE等模型估算，但仅为参考；
- 供需：资金流入（北向资金、机构增仓）推高，减持、IPO扩容压制；
- 情绪：政策、财报、宏观数据引发预期变化，导致溢价或折价。
简言之，股价是市场对“未来现金流折现”的实时投票结果，模型只能解释长期中枢，短期波动由资金与情绪驱动。

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