当前债券基金处于“利率下行尾声+信用利差低位”阶段，短期波动加大，但中期仍具配置价值。建议三步操作：

仓位管理：已持有者可保留核心仓（占固收资产50左右），用短债/货币基金（如7日年化2以上品种）过渡等待机会；空仓者先建观察仓（≤20）。

品种切换：利率债基金（久期5-7年）优先于信用债基金，重点选择国债ETF（如511010）或政策性金融债基；二级债基需警惕权益仓位＞10的品种。

3. 时点信号：10年期国债收益率＞7时分批加仓，＜4逐步止盈。关注央行MLF操作量及财政发债节奏，若出现单月净投放＞5000亿或国债单期发行＞1000亿，往往是波段买点。

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