量化交易风险可拆为“模型风险”与“执行风险”两大块，细节如下：

模型风险
- 过拟合：参数过度优化，历史回测漂亮，实盘失效。需用Walk-Forward、样本外测试、降低自由度。
- 数据陷阱：幸存者偏差、未来函数、低质量行情。必须做数据清洗、复权、时点对齐。
- 假设失效：市场微观结构突变（熔断、涨跌停限制）使原有假设不再成立。定期做压力测试与情景分析。
- 因子衰减：Alpha随资金拥挤快速衰减。监控因子IC半衰期，设定再平衡频率。

执行风险
- 滑点与冲击成本：大单拆细、用TWAP/VWAP、控制成交占比<10。
- 技术故障：服务器宕机、网络延迟。需双活架构、实时风控熔断、日志回放。
- 流动性黑洞：极端行情下盘口消失。设置最大持仓比例、黑名单过滤低流动性标的。
- 合规与监管：高频报撤单可能触发交易所限制。提前了解交易所规则，设置撤单率阈值。

一句话：模型要“活得久”，执行要“死得快”——模型持续验证，错误立即止损。

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