2025年10月23日白银期货延续震荡回调走势，主力2601合约受高位获利了结与伦敦流动性缓解压制，大概率在11800-12200元/千克区间整理，短期多头动能不足，但中长期受供需缺口与降息预期支撑，回调空间有限，想获取实时行情点位与操作策略，加我微信就能免费领取。

一、行情核心驱动：短期利空与中长期利好博弈1. 短期压制因素凸显：白银自前期高点回落超12%，高位获利盘集中出货加剧回调压力。同时，1500-2000万盎司白银空运至伦敦，缓解了此前的现货紧张局面，短期供应压力释放压制价格上行。技术面显示，价格难以重返20日EMA上方，RSI指标回落至50附近，多头动能受阻明显。
2. 中长期支撑逻辑未改：全球白银已连续四年供需缺口，2025年预计缺口达3500-4500吨，光伏与新能源汽车需求同比增8%-10%，构成基本面强支撑。且美联储10月降息预期概率超90%，美元指数下行与流动性宽松将持续提振白银金融属性估值。国内沪银库存单周大减249吨，区域性供应紧张仍存。

二、关键支撑与压力：区间边界清晰，压力位：短期12200元/千克是关键压力，此位置对应国际银价50美元附近，叠加前期套牢盘抛压，反弹易遇阻回落，需站稳才能缓解弱势。
- 支撑位：下方11800元/千克形成阶段性支撑，对应国际银价47.5美元附近的近期低点，且接近50日均线支撑，资金承接力度较强。

三、操作建议：区间布局，把握回调机会，建议围绕11800-12200元/千克区间操作，回调至11800-11900元区间可轻仓试多，止损设11700元以下；反弹至12100-12200元区间可逢高布空，止损12300元以上。

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