量化交易风险可按“来源—触发—后果”三层逻辑分类：

策略风险
- 模型失效：市场结构突变导致因子/信号失真；
- 过拟合：历史数据过度优化，实盘表现骤降；
- 拥挤交易：多家机构策略同质化，引发踩踏。

技术风险
- 延迟：撮合、行情或网络延迟造成滑点；
- 系统故障：服务器宕机、代码BUG导致错单；
- 数据错误：脏数据或回测数据与实盘不一致。

3. 执行风险
- 流动性：大单冲击成本超预期；
- 交易成本：、税费、融资利率变动侵蚀收益；
- 合规：交易所规则、监管政策调整。

4. 资金与杠杆风险
- 保证金不足：极端行情触发强平；
- 杠杆放大：收益与回撤同步放大，尾部风险加剧。

5. 市场极端风险
- 黑天鹅：突发宏观事件导致跳空、熔断；
- 相关性突变：分散化失效，资产同步暴跌。

管理要点：
- 事前：样本外滚动验证、压力测试、设置策略熔断阈值；
- 事中：实时监控PnL、杠杆、滑点，异常自动降仓；
- 事后：归因分析，淘汰夏普<1或回撤>15的策略。

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