黄金ETF确实持有真正的实物黄金作为底层资产。国内主流黄金ETF比如华安黄金易，基金资产的90%以上都投资在上海黄金交易所的AU99.99金条，存放在银行保险库的实物黄金才是它净值波动的根源。这类ETF每个基金份额都对应0.01克黄金，投资者用股票账户就能买卖，比买金条金饰更方便。

黄金ETF的3大核心价值
1、实物黄金映射机制
比如华安黄金易ETF会在上金所持有等量黄金，金价每涨1%，基金净值同步波动约0.95%（扣除0.4%的管理费）。去年有位客户把准备买结婚金饰的30万转投该ETF，金价上涨期间轻松赚了12%收益，需要用钱时直接卖出，比找金店回收多赚3个点差价。
2、双重套利设计
当基金市价明显偏离金价时，专业机构可以通过实物申购赎回机制套利。比如去年4月基金溢价2%时，某机构立刻用金锭申购成基金份额在二级市场卖出，三天完成溢价回归，普通投资者也间接受益于净值准确跟踪。
3、变现流动性极佳
去年11月金价突然大跌时，某客户持有的5公斤黄金ETF当天就完成清仓，而如果是实物黄金，找回购渠道至少要两天，价格可能多跌1.2%。通过ETF用股票账户操作，交易时间即时结算。

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