国债虽然被称作“无风险资产”，但实际投资中仍有三类风险需要注意：利率变动造成的收益缩水、通胀侵蚀实际购买力、以及提前支取的流动性损耗。去年就有一位客户因为没留意利率周期，在加息阶段买了5年期国债，结果半年后发现同类产品收益更高却无法调整。

国债三大隐形风险详解
一、利率波动就像“跷跷板”
1、买入国债后若市场利率上升，新发的国债收益率会更高，持有旧债的投资者相当于被“套牢”。比如2020年买的3%的5年期国债，碰上2022年新发国债利率涨到3.5%，持有的旧债市场价就会下跌，这时候卖出就会亏损本金
2、银行柜台买的储蓄国债虽能持有到期保本，但会损失潜在更高收益的机会成本。去年很多客户在3.12%利率时抢购国债，结果今年新发利率涨到3.45%，相当于每10万元每年少赚330元利息

二、通胀是“温水煮青蛙”
1、五年期国债当前利率约2.7%，而近五年平均CPI是2.1%，看似跑赢通胀，但像2022年CPI达到2.9%时实际利率就变负值，10万元存款一年实际缩水200元
2、持有到期虽保本，但遇到猪肉、油价等生活必需品价格大涨时，购买力其实在下降。就像十年前10万元国债到期本息12.7万，但只能买到现在价值8.5万的商品

三、急用钱时可能“卡脖子”
1、记账式国债在交易时段随时能卖，但碰到债市调整期可能折价成交。今年3月有客户急需用钱抛售刚买3个月的国债，本金亏了1.2%
2、储蓄国债持有不满半年赎回没有利息，持有满半年但不满2年要扣6个月利息，这对于突发疾病或家庭变故的投资者很不划算

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