焦煤期货的价格是1798元一吨，一手是60吨，交易所保证金比例现在是11%，期货公司一般

是可以做到14%的。一手焦煤期货需要的资金=1798×60×14%=14103.2元

影响因素

1.宏观经济形势

宏观经济形势是判断焦煤市场变化趋势的关键因素。当经济进人上行周期，下游钢铁、焦化

企业产品需求旺盛，企业产能开始扩张，对上游原材料的需求不断增加，供不应求的局面导致

焦煤价格上涨;反之，当经济进人下行周期，房地产、汽车等终端需求减弱，钢铁、焦化企业库

存增加，企业开始缩减生产规模，控制生产成本，上游原材料供大于求的局面会导致价格下跌。

2009年，我国国民经济不仅没有受到经济危机的影响，经济刺激措施反而拉动钢焦产量持续

高位增长，也使得对煤焦的需求愈加旺盛。受到焦煤资源少、新增产能较少和焦煤主产地铁路

运力不足等因素影响，焦煤市场整体呈供不应求的局面，价格逐步上涨。

2011年下半年，中央为了抑制通货膨胀，推出了一系列调控措施，房地产、汽车行业逐步

降温，终端需求也得到抑制，同时也抑制了炼钢、炼焦行业对焦煤的需求，焦煤市场整体呈现

出供大于求的局面，价格逐步下降。

2.产业政策
产业政策的变化会直接影响煤炭生产企业的生产成本。2007年以来，涉及煤炭成本的全国

性政策主要有三类共10项，这些政策的集中出台，使企业成本大幅度增加，焦煤吨煤增加成

本150元-200元。焦煤资源性、政策性成本上升，必然对焦煤企业可持续发展带来较大压力，

一方面需要煤炭企业内部消化，另一方面必然会传递给下游企业，从而影响焦煤价格。

2005年-2007年山西省作为煤炭资源整合的试点省，对地方煤矿进行了大规模资源整合，关

闭淘汰整合9万吨以下的地方煤矿，2008年更进一步关停所有30万吨以下小煤矿。2009年，山

西省屯兰矿难后，进一步推进煤炭资源整合，小煤矿大量被关闭导致中国炼焦煤出现大量短缺。

短期来看，关停并改会减少炼焦煤的产量，加剧供小于求的紧张局面，但是从长期来看，还是有

利于产业向集约化、可持续发展，更有利于稳步提高焦煤的产量和质量。