杠杆比例与成本：2亿元持仓中自有资金与融资比例决定杠杆倍数，需比较融资成本（回购、债券借贷利率）与债券票息，确保利差为正。
利率风险：杠杆放大久期效应，需评估组合久期、基点价值（DV01），若利率上行1，净值回撤幅度=久期×杠杆倍数。
3. 流动性管理：2亿元持仓中低等级信用债占比过高时，需预留10-15高流动性资产（国债、政金债）应对赎回或质押券折扣率上调。
4. 质押券资质：交易所/银行间市场对不同评级债券的折扣率差异（如AAA折扣率9，AA+仅7），直接影响实际可融资额度。
5. 信用风险集中度：单一发行人持仓不超过净资产5，警惕城投债区域风险，需动态跟踪隐含评级迁移（如YY评级下调至7级以下立即减仓）。
6. 监管红线：公募债基杠杆上限140（总资产/净资产），定期压力测试极端情景（如回购利率飙升200BP、信用利差扩大300BP）下的净值波动。

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