中证红利低波动指数（代码：H30269）由中证指数公司编制，核心逻辑是“高股息+低波动”双因子选股：
样本池：从沪深A股中剔除ST、上市不足1年、日均成交后20的股票；
红利筛选：连续三年现金分红且股息率排名前50；
3. 低波筛选：用过去1年日收益率波动率排序，取的50只；
4. 加权方式：股息率加权，单只上限5，金融地产占比约40。

特点：
- 防御性强：低波动因子在熊市回撤更小（如2022年跌幅-3.2，同期沪深300为-26）；
- 股息收益：近12个月股息率约5.8，显著高于沪深300的4；
- 行业集中：银行、公用事业、煤炭为主，需注意周期波动。

配置建议：
- 适合场景：熊市防御、长期现金流需求（如养老账户）；
- 工具选择：场内有红利低波ETF（如512890），场外有联接基金（如006928）；
- 风险点：利率上行周期中，高股息资产可能跑输成长股，建议不超过权益仓位的30，并与成长风格（如科创50）搭配平衡。

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