在香港股市中，做空是一种通过股价下跌来获利的投资策略，主要通过融券卖空和利用衍生工具两种方式实现，同时需严格遵守市场规则并控制风险。以下是专业且详细的解答：

一、做空方式

1.融券卖空

定义：投资者向券商借入股票卖出，待股价下跌后再买回股票归还，从中赚取差价。操作步骤：开立港股融资融券账户，确保账户具备做空权限。选择目标股票，需为港交所指定的可卖空证券（通常包括市值较大、流动性较好的股票）。向券商借入股票并卖出，同时支付借股利息和交易手续费。密切关注市场动态，待股价下跌后，以更低价格买回股票归还券商。示例：若看空腾讯，向券商借1000股以300港元卖出，待股价跌至250港元时买回，差价50港元即为利润（需扣除利息和手续费）。

2.利用衍生工具

认沽期权：购买认沽期权，赋予在未来特定时间以特定价格卖出股票的权利。若股价下跌，认沽期权价值上升，投资者可选择行权或卖出期权获利。股指期货：通过卖空股指期货合约，当指数下跌时获利。股指期货杠杆较高，但风险也相应放大。

二、做空条件与规则

1.账户要求

需开通港股融资融券账户或期货账户，部分券商可能要求账户资产达到一定门槛（如50万港币以上）。需通过风险评估测试，确保具备相应风险承受能力。

2.可卖空证券范围

港交所每日公布可卖空证券名单，包括股票和交易所买卖基金（ETF）等。名单会定期更新，投资者需确保目标股票在可卖空范围内。通常包括市值不少于30亿港元且过去12个月换手率不低于60%的股票；新上市不超过60个交易日，但公众持股市值在上市第二日开始的20个连续交易日不少于200亿港元，总成交量不低于5亿港元的股票。

3.卖空提价规则

在持续交易时段内，卖空指定证券时不可以低于当时最好的卖盘价。在收市竞价交易时段内，不可以低于收市竞价交易时段参考价进行。这一规则旨在防止卖空交易对价格造成恶性冲击。

4.严禁“裸卖空”

香港市场严禁未预先借入证券的无担保卖空（即“裸卖空”）。违反规定进行“裸卖空”可能会被定为刑事犯罪，最高可罚款10万港元及监禁2年。三、风险控制要点

5.严格设置止损

确定一个可承受的损失水平，一旦达到立即平仓，避免损失扩大。

6.分散投资

不要将所有资金集中在一个做空交易上，降低单一交易的风险。

7.深入研究

对做空的标的进行全面的基本面和技术面分析，提高判断的准确性。

8.关注市场动态

及时了解宏观经济、行业政策和公司重大事件等信息，以便调整做空策略。

9.了解费用与成本

融券卖空需支付借股利息和交易手续费。股指期货和期权交易可能涉及保证金、手续费等费用。

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