系统性风险（不可分散风险）指影响整个市场的宏观因素，无法通过分散投资消除，主要包括：

政策风险：财政/货币/产业政策调整（如加息、限购）引发资产重估。
利率风险：基准利率变动导致债券价格波动（久期越长敏感度越高）。
3. 汇率风险：本币贬值冲击外资持仓（尤其对航空、地产等美元债高行业）。
4. 通胀风险：实际购买力下降，现金类资产缩水，资源股受益。
5. 经济周期风险：GDP增速下行期，全市场盈利预期下调（β系数高的周期股跌幅更大）。
6. 地缘政治风险：战争、制裁等黑天鹅事件引发风险溢价飙升（VIX指数跳升）。
7. 流动性风险：市场融资功能丧失（如2015年股灾千股跌停）导致被迫平仓。

对冲工具：股指期货、国债期货、黄金ETF、VIX期权等。

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