转股溢价率100＝（转债市价－转股价值）÷转股价值×100，说明转债价格是转股价值的2倍，纯“债性”溢价极高。此时若转股，立即亏损50，只能博弈未来正股上涨或转债继续拉升。需重点评估：
正股弹性：行业景气度、业绩增速、催化剂能否在剩余期限内把股价推升100以上。
转股条款：剩余期限、下修条款宽松度及历史意愿；若公司促转股意愿强，溢价可能快速收敛。
3. 利率与信用：票面利率、到期收益率、回售保护，衡量“债底”支撑；若YTM已为正，可接受更高溢价。
4. 供需结构：余额大小、机构持仓、流动性，低余额易被资金炒作，溢价可能维持甚至扩大。
5. 机会成本：对比同类转债、正股直接买入、纯债收益率，判断溢价是否已透支未来涨幅。

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