广发证券（000776.SZ）属券商板块，核心逻辑是“政策+市场β”。
估值：现价对应2024E PB≈9倍，处于近5年低位，低于行业中枢1倍，已反映悲观预期。
催化：①“国九条”推动并购重组、公募降费等政策落地，龙头券商更受益；②若两市日均成交回升至亿以上，自营和两融弹性大；③公司财富管理（代销+参控股易方达/广发基金）占比高，AUM回升将直接增厚利润。
3. 风险：市场持续缩量、股权质押风险暴露、行业价格战加剧。
策略：短线看成交量能否放大，中线逢8-9倍PB区间低吸，止损位设年线（当前约14.5元），目标位看2倍PB（约18元），仓位建议不超过总权益5，需同步跟踪沪深300指数趋势。

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