从风险—收益匹配原则看，债券整体风险低于股票，核心差异在“求偿次序”和“收益结构”：

1. 求偿优先：债券是发行人的负债，利息与本金必须优先兑付；股票是剩余权益，企业要先偿债、再缴税、再提公积，最后才轮到分红，破产时股东可能颗粒无收。
2. 收益上限：债券现金流（票息＋到期面值）合同锁定，除非违约，价格区间可估；股票收益靠企业盈利和市场估值扩张，理论上无限，也对应更大波动。
3. 波动数据：近十年沪深300年化波动≈22%，中债综合财富指数≈2%，极端年份（如2008、2018）股票指数最大回撤超50%，高等级信用债指数回撤<5%。

但“债券≠无风险”：
① 利率风险——久期越长，对利率越敏感；
② 信用风险——低评级或城投、地产债可能违约；
③ 通胀风险——名义票息固定，实际购买力被侵蚀。

结论：若仅比较“哪个风险小”，高信用短久期债券（国债、政策性金融债、高等级短融）明显低于股票；若拿低评级长久期信用债与蓝筹股票比，风险差距会缩小。普通投资者可用“国债逆回购+货基+短债基金”作为低风险底仓，再视自身承受能力逐步增加权益比例。

以上内容来自网络，仅供参考，如需专业人工服务请点击头像查看加V咨询。