您好，2021年苹果期货处于下跌行情，经分析苹果期货可能会跌破6000元一线支撑，苹果期货一手是10吨，苹果期货价格仍有进一步下跌的可能。

苹果期货操作建议：产量：本月评估2020/21年度苹果产量为4200万吨，较上月持平；展望2021/22年度苹果产量为4500万吨。

进出口：本月评估2020/21年度苹果进口量为7万吨，较上月持平，出口量为100万吨，较上月持平；展望2021/22年度苹果进口量为7万吨，出口量为128万吨。

消费：本月评估2020/21年度苹果总消费为4150万吨，较上月持平；展望2021/22年度苹果总消费为4358万吨。

期末库存：本月评估2020/21年度苹果期末库存为701万吨，较上月持平，库存消费比为16.91%，较上月持平；展望2021/22年度苹果期末库存为850万吨，库存消费比为19.52%。

我们认为基本面方面，苹果产量进入到满产阶段，苹果一二级统货价格易跌难涨。交易交割规则方面，20/21年度仍执行第二版交易交割标准，理论上仍无法实现低成本大量交割，多逼空的土壤依然存在，价格走势主要取决于监管意图以及资金的操作思路。不过，由于21/22年度开始，市场将会执行第三版交易交割标准，期货标准与现货一二级统货标准更加贴合，基差收窄大势所趋，这在情绪上会对20/21年度合约的价格产生指引，引导20/21年度期现价格在交割时收敛。

苹果期货交易逻辑发生变化。17/18年度和18/19年度，减产、交割品稀缺且交割成本高以及资金多逼空是造成价格上涨的主要原因。19/20年度和20/21年度，苹果产量恢复性增长，商品果数量大幅提升，产量的恢复使得供给曲线右移，现货价格明显回落；其次，期货合约将采用第二版交易交割标准，使得交割难度和交割成本相应降低。最后，由于“多逼空”的基础发生了相应变化，且限仓的力度更大，叠加监管力度的加强，市场出现类似于2018年下半年持续性逼仓式大涨的概率较低。

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