当前市场行情要点（基于2025年9月9-10日数据）

价格表现：焦煤主力合约（以JM2601/主连为例）近期走势偏弱。9月9日下跌约2.77%，收报1107.50元/吨，创近期新低。夜盘继续收跌2.77%。9月10日早盘，焦煤主力合约跌幅仍超2%。

供需格局：

供应端：阅兵结束后，国内煤矿陆续复产，供应量增加。同时，进口煤方面也存在增量风险。市场整体呈现供过于求的格局，线上竞拍流拍现象频发。

需求端：下游钢铁行业受房地产市场恢复缓慢影响，需求疲软。钢材价格震荡下跌，钢厂对焦煤的采购量减少。虽处传统旺季，但需求改善力度目前看来不及预期。

资金与情绪：近期焦煤持仓量持续环比下降，市场参与度有所降温。从资金情绪看，空头目前占据主导地位。

值得关注的风险点

政策变化：需密切关注诸如"供应限制"政策（如减产、限制进口等）是否会正式落地执行，以及安检力度是否会超预期加强，这些都可能引发供应收缩的预期，带动价格反弹。

需求端变化：终端需求，特别是房地产政策的实际传导效果以及钢材产量的具体变化。

宏观环境：美联储货币政策动向等宏观因素，也会影响全球大宗商品的整体风险偏好。

操作思路参考

期货交易风险较高，以下思路仅供参考，不构成任何投资建议。

短期（1-2周）：市场普遍认为短期基本面不支持焦煤价格上涨。操作上或许可以震荡偏空思路为主，但需警惕政策预期带来的反弹风险。关键阻力位可关注1120-1130元/吨区域，支撑位则留意1060元/吨附近。

中期：焦煤价格很可能继续维持震荡格局。未来的方向选择需要看到供需基本面出现更明确的改善或恶化信号，例如政策实际执行力度、旺季需求的实际成色以及进口煤的实际到港量等。

重要提示：
期货市场波动剧烈，信息瞬息万变。建议你务必密切关注最新市场动态、官方政策发布以及现货市场成交情况，并结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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