双重股权结构是指在一家公司中,不同股东所持有的股票可能会分为两类,即不同等级的普通股和优先股。其中,优先股往往具有更多的议事权以及更高的投票权,这种股权安排从而给创始人或相关管理层提供了更大的控制力。
其优点主要包括:
显著增强管理层对公司的操纵能力,使得董事会成员或高管团队可以专注于长期经营规划而不受来自短期利益的压力。
有效应对“市场短视”问题:由于更加强调长期战略性考量,因此能够避免交易所及外部机构投资者的瞬间波动和短期博弈,帮助企业稳定发展。
保护公司核心技术、商业模式及其他优势资源。例如,谷歌的双重股权架构鼓励了创新,并促进了远见和冒险精神的实施和成功。
其缺点主要包括:
投资者们对管理层的行为产生了较少的监督和约束,股权不对等容易引起投资者的不满或抵制;
双重股权架构下的股票定价机制是错误的,导致普通股投票价值较低,投资热情和价值相比较其他企业可能会降低;
优先股与普通股之间的划分线很难保障误差,难以防止资本代理冲突。这类问题可能会加剧公司内部的分裂,并对公司的运营造成负面影响。
需要注意的是,双重股权结构是否适合一家公司还需要根据该公司的实际情况进行评估和判断。
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双重股权结构的优缺点是什么?
怎么查香港上市公司股权结构,有资深人士可以指导一下吗?