


股指期货的定义
股指期货是以股票价格指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来特定日期,按照事先确定的股价指数大小,进行标的指数买卖。它属于金融期货的一种,本质是通过合约交易转移股票市场的系统性风险或进行投机获利。
核心特点:
标准化合约:合约乘数、到期日、报价单位等由交易所统一规定(例如沪深300股指期货合约乘数为300元/点,即指数每波动1点,合约价值变动300元)。
保证金交易:无需全额支付合约价值,只需缴纳合约价值一定比例的保证金(通常5%-15%),具有杠杆效应(例如10%保证金意味着10倍杠杆)。
双向交易:可通过买入开仓(看涨)或卖出开仓(看跌)获利,上涨和下跌行情中均有交易机会。
现金交割:到期时不实际交付股票,而是按交割结算价以现金轧差方式了结头寸(交割结算价通常为到期日标的指数最后2小时的算术平均价)。
交易规则核心要点
保证金计算:
保证金=合约价值×保证金比例=(指数点数×合约乘数)×保证金比例。
▶ 举例:若沪深300指数为4000点,保证金比例为8%,则一手合约保证金=4000×300×8%=96,000元。
涨跌停板限制:通常为上一交易日结算价的±10%(上市首日及交割日可能调整)。
持仓限制:为防范风险,交易所对单个账户的单边持仓量有上限(例如个人投资者单个合约日内开仓不超过50手)。
3. 交易流程与操作
(1)交易方向选择
做多:预期指数上涨时,买入开仓→指数上涨后卖出平仓,赚取差价。
做空:预期指数下跌时,卖出开仓→指数下跌后买入平仓,赚取差价。
(2)下单与平仓
下单方式:通过期货交易软件(如文华财经、博易大师)输入合约代码(如沪深300股指主力合约代码为IF2312,“IF”代表合约代码,“2312”代表2023年12月到期)、价格、手数,选择“买入开仓”或“卖出开仓”。
平仓时机:可在合约到期前任意交易日操作,也可持有至到期进行现金交割(个人投资者一般不建议持有到期,需在交割月前一个月的最后交易日平仓)。
(3)盈亏计算
做多盈利=(平仓价-开仓价)×合约乘数×手数
做空盈利=(开仓价-平仓价)×合约乘数×手数
▶ 举例:以3000点买入1手沪深300股指,3100点卖出平仓,盈利=(3100-3000)×300×1=30,000元。
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