科创板IPO前盈利并非硬性门槛，但监管仍看“持续经营能力”。五套上市标准中仅套要求“最近两年净利为正且累计≥5,000万元”，其余四套均允许亏损：第二套要求“最近一年营收≥3亿元＋最近三年经营现金流累计≥1亿元”；第三套“最近一年营收≥3亿元＋最近三年研发投入合计占比≥10%”；第四、五套甚至仅看市值（≥15/30亿元）及阶段性成果，可零利润。因此，盈利数据呈两极：约55%申报企业最近一年扣非净利为正，中位数4,500万元；亏损家数占比45%，但平均营收增速>50%，研发强度>15%。审核重点关注亏损原因是否源于高研发、行业周期或政府定价，而非亏损本身。若选择亏损上市，须充分论证核心技术先进性、订单可见度、现金流可支撑度，并提示退市风险（营收低于1亿元＋亏损将直接*ST）。一句话：盈利不是必答题，但“烧钱”必须烧出技术壁垒和市场份额，且账上现金能覆盖三个完整会计年度。

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