你好！2025年下半年纸浆期货预计呈现“先抑后扬”格局，短期或延续弱势震荡，但需求复苏驱动的反弹空间值得关注，主力合约波动区间可参考4800-5300元/吨。

1. 趋势核心逻辑：供应端压力逐步缓解，全球新增产能集中于阔叶浆，但上半年投放节奏放缓，叠加海外浆厂减产挺价，供应过剩压力有所减轻；需求端国内韧性较强，文化纸需求后置、白卡纸新增产能投产将带动需求增量，但欧美需求复苏乏力，出口订单承压。

2. 交易策略：短期关注5000元/吨支撑位，若价格回调至该位置附近且库存持续下降，可轻仓试多，止损设于4950元/吨下方，目标看向5200-5300元/吨；中长期若需求端“金九银十”旺季补库力度超预期，或供应端突发减产事件（如海外浆厂检修），可逢低布局多单，博弈四季度反弹行情。

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