招商证券是国企，且属于央企体系。其控股股东为招商局金融控股有限公司（持股 29.28%），而招商局集团是中央直接管理的国有重要骨干企业（央企）。通过旗下子公司合计持股超 50%，招商局集团对招商证券拥有绝对控制权。此外，招商证券的历史沿革显示其由招商银行证券业务部发展而来，最终由招商局集团整合控股，并于 2009 年和 2016 年分别在 A 股和港股上市。

关键点：

央企属性：招商证券作为招商局集团核心金融板块成员，属于央企控股的子公司，因此本质上是国企。
股权结构：招商局集团通过旗下多个子公司合计持股超 50%，其他股东如中国远洋运输有限公司等虽为国企，但持股比例较低。
政策定位：招商证券在服务实体经济、科技金融等领域承担央国企使命，符合央企的社会责任定位。

简言之，招商证券既是央企，也是国企，两者并不矛盾 —— 央企是国企的最高层级，由中央政府直接管理。