内蒙一机（600967）近期跌幅较大，主要受以下因素共振影响：

1. 军工板块系统性调整
军工行业自5月以来受“十四五中期订单调整”预期扰动，板块估值快速回落（中证军工指数月跌幅超12%）。内蒙一机作为地面装备龙头，β属性显著，跟随板块回调。

2. 业绩兑现担忧
公司2023年报显示营收增速仅8.7%，低于市场预期，且2024Q1预付款项环比下降15%，引发对订单节奏的疑虑。机构下调全年盈利预测，导致估值承压（当前PE-TTM约28倍，处于近3年30%分位）。

3. 流动性与筹码结构
北向资金近1月减持0.8%（约1200万股），同时两融余额下降9%，短期抛压集中。机构持仓比例从Q4的42%降至Q1的35%，筹码松动加剧波动。

策略建议：短期需观察7月半年报预告是否验证订单修复（重点关注“存货-在产品”科目），若军工板块情绪企稳且公司确认新型号批产节点（如VT4外贸订单），或可博弈超跌反弹。中长期看，陆军装备升级+外贸出口逻辑未变，但需警惕军工采购节奏滞后风险。

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