标准差衡量组合收益率的波动，计算步骤如下：

1. 列出各资产权重w_i（总和=1）、预期收益率E(R_i)、方差σ_i²及两两相关系数ρ_ij。
2. 计算组合预期收益：E(R_p)=Σw_i·E(R_i)。
3. 构建协方差矩阵：Cov_ij=ρ_ij·σ_i·σ_j。
4. 组合方差：σ_p²=ΣΣw_i·w_j·Cov_ij。
5. 开方得标准差：σ_p=√σ_p²。

示例：两资产A、B各占50%，σ_A=10%，σ_B=15%，ρ=0.3。
σ_p²=0.5²·10%²+0.5²·15%²+2·0.5·0.5·0.3·10%·15%=0.009625
σ_p≈9.81%。

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