和而泰（002402）核心题材可归纳为“智能控制器+汽车电子+芯片概念”三大主线：

1. 智能控制器龙头：主营家电、电动工具控制器，全球份额前三，绑定伊莱克斯、惠而浦等头部品牌，受益家电智能化升级。

2. 汽车电子放量：产品切入比亚迪、蔚来等供应链，布局车身控制、热管理、智能座舱，2023年汽车电子收入同比+80%，占比提升至15%，未来三年有望达30%。

3. 芯片概念：子公司铖昌科技（已分拆上市）专注微波毫米波射频芯片，技术壁垒高，应用于卫星互联网、5G基站，受益于低轨卫星建设加速。

短期催化：家电以旧换新政策、特斯拉产业链扩散；中长期看汽车电子第二增长曲线与卫星互联网芯片需求。需注意客户集中度较高及行业竞争加剧风险。

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