逆回购（国债质押式逆回购）本质是“你把钱借给交易所对手方，对方用国债做足额质押，到期还本付息”，交易对手是中国结算，违约概率极低。内行人把它视为“类现金”工具，安全性等同国债，但仍有三点需关注：

1. 质押券标准：交易所只接受高评级国债、政策性金融债，折扣率严格，即使融资方破产，也可快速处置券还款。
2. 结算制度：T+0资金可用、T+1可取，资金全程在券商托管账户，不经过融资方，挪用风险为零。
3. 极端风险：仅当交易所系统或结算公司出现重大故障时才可能延迟兑付，概率<0.01%，可忽略。

实操建议：
- 选1-7天短周期，利率>2%即可参与，节假日前后常有脉冲高点；
- 沪市10万起、深市1千起，小额资金用深市更灵活；
- 交易时间尾盘（14:45后）利率常跳水，宜早下单。

结论：逆回购是现金管理最安全的工具之一，收益略高于活期，适合闲置保证金过渡，无需担心本金风险。

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