可转债转股溢价率=（转债市价-转股价值）/转股价值×100%，其中转股价值=正股价/转股价×100。
1. 含义：溢价率>0说明转债比股票贵，<0则折价。
2. 核心作用：衡量“股性”与“债性”的跷跷板。溢价率越低，转债价格与正股联动越强；溢价率>30%时，债性占主导，波动小。
3. 实操要点：
- 短线交易：选溢价率<10%、正股放量突破的品种，弹性大。
- 防守配置：溢价率>40%、YTM>1%的转债，回撤有限，适合等下修。
- 套利：出现-3%以上折价且正股T+0可融券，可买入转债并转股套利（需扣1‰交易费）。
4. 陷阱：高溢价+高价格（>130元）的转债，一旦正股回调，溢价压缩将形成“双杀”。
5. 数据跟踪：每日收盘后对比同行业的溢价率中位数，判断估值水位。

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