新客理财本质是券商为拉新发行的“收益凭证”或“集合资管小集合”，期限7天~1个月，约定年化5%~7%。风险分三层看：

1. 信用风险极低：底层是券商自营债券或同业存单，且券商以自有资金担保兑付，破产概率小于银行。
2. 流动性风险：封闭期内不可赎回，急用钱只能转让，可能折价。
3. 合规风险：部分中小券商把“新客”包装成高息存款，若违规被监管叫停，收益可能按活期计。

实操建议：
- 认准“本金保障型收益凭证”字样，合同写明代偿条款；
- 单户限额50万以内，超过部分分散到不同券商；
- 到期后若不续做，资金自动回到资金账户，T+1可转出，避免“被滚续”成非保本产品。

一句话总结：新客理财≈券商发行的超短高息存款，只要选AA级以上券商、看清合同，风险可控，可放心薅羊毛。

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