您好，焦煤期货最新行情分析与操作建议（2025年7月29日）

一、最新行情走势
价格暴跌‌：焦煤期货主力合约（JM2509）在2025年7月29日重挫超10%，成交量大幅缩减，盘中一度跌停，收盘跌幅达6.63%，价格波动剧烈‌。
下跌原因‌：大连商品交易所实施限仓政策（单日开仓量限制至500手），引发多头恐慌性平仓和获利盘了结，市场情绪快速退潮‌。
持仓格局‌：前20席位净空头寸维持42861手，多空双方小幅增仓，但空头主导态势未改，显示短期承压明显‌。

二、基本面分析
供应宽松‌：国内山西煤矿产量逐步恢复，叠加进口增量（蒙古2025年计划出口6500万吨，同比增长23%），整体供应持续宽松‌。
需求疲软‌：钢铁行业受房地产下行拖累，焦钢企业利润微薄，采购以刚需为主；铁水产量虽维持242万吨/日高位，但成材库存压力抑制焦煤反弹空间‌。
成本支撑‌：焦煤价格已接近成本线，但进口中低卡煤溢价收窄，短期底部支撑有限‌。

三、多空方向判断
短期看空‌：限仓政策加剧市场波动，情绪尚未企稳，叠加供需宽松格局，价格可能继续震荡寻底，建议回避追多操作‌。
中期谨慎观望‌：第二季度末或触底反弹（预期下半年需求修复），但全年均价同比跌幅或达10%，反弹高度受制于库存和政策影响‌。

关键风险点‌：
上行风险‌：宏观刺激政策加码（如基建提速）、进口调控收紧。
下行风险‌：海外能源价格下跌、粗钢平控政策强化。

四、操作策略
持仓建议‌：多单逢高减仓，避免逆势抄底；空头可轻仓试空，但需设止损线‌。
入场时机‌：关注800-870元/吨区间突破（对应主力合约），若回调至820-830元/吨可轻仓试多，博弈下半年反弹‌。
风控重点‌：紧盯山西焦煤复产、蒙煤进口数据及交易所政策动向，避免情绪化交易‌。现在焦煤期货可以手机开户，焦煤期货开户仅需要身份证和银行卡。