您好 多晶硅近期连续大涨，主要受以下因素驱动：

一、政策调控与行业自律

中国近期通过修订《反不正当竞争法》，明确禁止“以低于成本价销售商品”，直击光伏行业低价竞争痛点。工信部召开座谈会，要求依法依规治理低价无序竞争，推动落后产能退出。硅业分会指出，多晶硅企业因超一年亏损运营，价格已远低于综合成本，此次提价是为满足“不低于成本销售”的法规要求。政策组合拳下，行业产能出清加速，供需格局边际改善。

二、供需关系显著优化

1. 供应端收缩：

多晶硅企业通过检修、产能置换主动减产。5月生产企业从13家减至11家，头部企业下调全年产量预期约10万吨。高成本产能（如云母提硅）利用率不足30%，6-7月或现关停潮。此外，REC Silicon等国际企业关闭美国工厂，进一步减少全球供应。

2. 需求端增长：

2025年全球光伏新增装机预计达596GW，中国新增装机3.8亿千瓦。欧洲光伏装机增长6.2%，储能建设加速缓解电网消纳瓶颈。新兴市场如东南亚、拉美、中东需求激增，成为增长主力。

三、成本压力与库存消化

 1. 成本推动：

煤炭价格上涨导致电费增加，电费占多晶硅生产成本的40%左右。新疆、云南等地电价上涨至0.4元/度，硅厂被迫提价以覆盖成本。

2. 库存去化：

6月多晶硅产量与需求基本匹配，无新增库存累积。下半年预计可消纳约10万吨库存，库存压力转为次要矛盾。

 四、市场情绪与投机因素

 多晶硅期货价格大幅上涨，主力合约突破4万元/吨，成交量创历史新高。投资者预期政策利好和行业出清，提前押注价格上涨，叠加品牌交割模式下套保压力有限，市场情绪以看涨为主。

五、国际贸易政策影响

 美国对中国多晶硅加征50%关税，短期抑制出口，但国内需求增长弥补了部分缺口。印度通过加征关税和补贴推动本土制造，虽长期可能减少进口依赖，但短期内仍需中国设备和技术，出口冲击有限。

 综上，政策引导、供需改善、成本上升及市场情绪共振，共同推动多晶硅价格持续反弹。不过，行业长期供需拐点预计在2026年后出现，当前价格反弹仍需观察产能出清进度及下游需求持续性。

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