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回测未考虑滑点、佣金等实际交易成本。历史数据无法完全模拟未来市场突发事件(如黑天鹅事件)。回测假设流动性充足,实际交易可能因成交量不足导致价格冲击。期权波动率的动态变化(如隐含波动率跳升)难以在回测中精准复现。原因:回测基于历史数据的 “静态” 模拟,而实际交易受市场情绪、资金流动性、政策变化等实时因素影响
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