您好，以下是基于2025年7月3日焦煤期货内部分析报告的综合研判，结合多机构观点及市场核心数据：

‌一、7月3日关键行情数据‌
价格表现‌
主力合约（jm2509）‌：收报856元/吨，单日大涨3.76%，创一个半月新高，但夜盘回落至845.5元，未突破854元阻力位‌。
现货市场‌：山西主焦煤报价1100元/吨，蒙5#精煤口岸价934元/吨，价差收窄制约期货上行空间‌。

供需指标‌
供应端‌：山西安检导致国内产量收缩（吕梁部分煤矿因设备更换集中停产），但蒙煤通关量恢复至1050车/日，进口补充增强‌。
需求端‌：铁水产量235万吨/日高位运行，焦化厂去库加速，但钢厂吨焦亏损46-80元，补库谨慎‌。

二、多空博弈核心因素‌
利多驱动‌ ‌利空压制‌
1. 山西安监限产持续（产能恢复慢于预期）‌ 1. 蒙煤通关量破千车+长协价下调‌
2. 焦煤竞拍流拍率下降，成交价单日反弹40元/吨‌ 2. 粗钢平控政策压制远期需求‌
3. 铁水产量维持235万吨/日高位‌ 3. 钢厂亏损抑制原料采购热情‌

‌三、机构观点汇总（7月市场预判）‌
看涨派（占比44%）‌
逻辑‌：供需阶段性收紧（山西复产延迟+进口增量有限），技术面突破840元阻力位，目标看870-900元‌。
代表机构‌：煤炭资源网、上海钢联‌。

震荡派（占比33%）‌
逻辑‌：多空博弈加剧（供应扰动VS需求弱稳），主力合约波动区间790-870元‌。
操作建议‌：800元以下轻仓多单，840元以上分批止盈‌。

看空派（占比23%）‌
逻辑‌：蒙煤进口放量（铁路专线通车）+钢厂减产预期，若铁水跌破230万吨/日，价格或下探750元‌。

‌四、技术面关键信号‌
支撑位‌：790-800元（6月低点+成本线）‌。
阻力位‌：840-854元（7月3日高点），870元（近三个月强压力）‌。
指标提示‌：MACD金叉形成，但870元未有效突破前勿追多‌。

五、风险预警‌
政策风险‌：7月10日煤炭交易会若释放“保供稳价”信号，价格或快速回调‌。
需求坍塌‌：粗钢平控严格执行或导致铁水产量跌破230万吨/日‌。
进口冲击‌：蒙古那达慕大会后口岸通关量可能激增‌。

‌跟踪工具建议‌：
监测山西煤矿复工率（应急管理厅每日通报）‌；
关注15分钟K线MACD背离捕捉短线机会‌。

‌结论‌
7月焦煤大概率维持震荡格局‌（790-870元）：
短期‌：受山西限产和铁水高位支撑，存在技术性反弹机会，但870元压力位突破需量能配合‌。
中期‌：供需宽松大趋势未改，政策落地前谨慎追涨，建议轻仓波段操作‌。现在焦煤期货可以手机开户，焦煤期货开户仅需要身份证和银行卡。