你好，“处置效应”是一种典型的行为偏差，指投资者倾向提前卖出盈利的股票，却迟迟不愿止损亏损的股票，即“出赢保亏”。

一、为什么会这样？

1.心理账户+损失厌恶

投资者为每只股票设立一个“心理账户”，以买入价为参考点。

盈利时：处于“收益区间”，人变得风险厌恶——怕利润回吐，于是“见好就收”。

亏损时：处于“损失区间”，人反而风险偏好——不甘心认赔，幻想“等它涨回来”。

2.后悔厌恶

卖出亏损股意味着承认错误，带来强烈自责；而卖出盈利股则带来“落袋为安”的满足感，哪怕后面涨得更多。

3.均值回归错觉

很多散户坚信“跌多了会涨”，于是对亏损股产生“跌到底了”的幻觉，反而对盈利股担心“涨太多了要回调”。

二、实际表现

1.散户更明显：研究显示，中国个人投资者的“处置效应”比机构更强烈。

2.牛市中更危险：在上涨行情中，频繁止盈会错过主升浪；而熊市中死扛亏损股则可能越套越深。

三、 如何减少“处置效应”？

1.设好止盈止损规则：比如盈利≥20%才考虑卖出，亏损≥10%强制止损。

2.用量化策略替代主观判断：比如网格交易或趋势跟踪，减少情绪干扰。

3.定期复盘交易：记录每次买卖的理由，事后对照验证，逐步纠正偏差。

总结：“处置效应”不是市场害你亏钱，是你自己用情绪对抗概率。

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