您好。总体而言，央行开展 MLF 操作多会给 A 股带来积极影响，但不能仅依据此判断 A 股走势，需结合宏观经济数据、政策动态、市场情绪等综合分析。

利好方面

1. 增加市场流动性：MLF 操作是央行向商业银行等金融机构提供中期基础货币的货币政策工具 。央行开展 MLF 操作，尤其是净投放资金时，银行体系可运用的资金增多。这会促使银行有更充裕资金用于放贷等业务，流入市场的资金增加，股市可获得的潜在资金也相应增多，推动股价上升。例如 2025 年 6 月 25 日，央行开展 3000 亿元 1 年期 MLF 操作，本月有 1820 亿 MLF 到期，净投放达到 1180 亿元，为连续第 4 个月加量续作 ，当日 A 股午后沪指突破 3 月高点，创出年内新高。

2. 稳定市场预期：传递出央行维持市场流动性合理充裕、支持实体经济发展的信号，增强市场参与者信心，投资者对股市前景更乐观，更愿意投入资金。

3. 降低企业融资成本：若 MLF 中标利率下降，会引导 LPR（贷款市场报价利率 ）下降，企业贷款成本降低，盈利预期提升，对股价有促进作用 。

4. 板块利好：部分对资金面敏感的板块如金融（银行、券商等 ）、消费、基建等通常会受益。金融板块，流动性宽松利于提升业绩和估值；消费、基建板块，资金环境改善利于业务开展和项目推进。

不确定或其他影响

1. 资金传导问题：若资金在金融体系内空转，未有效流入实体经济和股市，对 A 股直接利好有限 。

2. 宏观经济及其他因素：若整体宏观经济形势不佳、存在地缘政治风险等，即便央行开展 MLF 操作，A 股也未必上涨。 且市场情绪、投资者偏好等因素也会干扰 MLF 操作对 A 股的影响效果。

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