2025年菜油期货在波动加剧中迎来暴涨的可能性较低，但存在一定上涨空间。想了解更多供应端细节及对价格的具体影响，欢迎加我微信。

从供应端来看，尽管全球菜籽进入减产周期，加拿大产量下降7%，可近期有消息称中加贸易关系或转向，若关系缓和，农产品关税恢复正常，国内菜油供应将改善。同时，国内新作菜籽上市且丰产预期强，短期供应增加，当前库存也处于高位，对价格形成压制。

需求端，当下处于消费淡季，需求疲软，高价抑制工业需求，并且豆油等替代品供应过剩、价格下跌，也抑制了菜油的替代需求。虽然原油价格上涨、生物燃料政策推动菜油用于生物燃料的比例上升等因素，对菜油有一定利好支撑，但难以抵消供应充足和需求疲软的影响。不过，中期来看，6月后进口菜籽到港量减少，预计同比下降25%，叠加中秋备货需求启动，库存有望去化至35万吨以下，价格中枢或上移。

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