可转债的分拆交易策略(分离交易可转债)是什么?
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概念:分离交易可转债全称是 “认股权和债券分离交易的可转换公司债券”,由可转换债券和股票权证两大部分组成,可简单理解为 “买债券送权证”。

特点:债券与期权可分离交易,投资者行使认股权利后,债权依然存在。一般不设重设和赎回条款,避免发行人通过不当方式促成转股对投资人的损害,但公司债部分隐含较大市场风险。认股权证存续期不超过公司债券期限,自发行结束之日起不少于六个月,且我国认股权证存续期通常较公司债短,认股权证处于价内机会较低,时间价值占比较大。

对发行人的影响:对于现金流状况良好、高成长的公司,可通过发行分离交易可转债获取长期低利率资金,且不希望初期股本大量稀释;但发行成本相对较高,因投资者会要求公司债部分有更高票面利率。

对投资者的影响:行使认股权时需再缴股款,投资资金较难控制;且公司无法强制或约束投资人行权,行权决策更依赖投资者对公司及市场的判断。

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可转债的分拆交易策略,是指投资者在可转债回售期或赎回期之前,将可转债的债券部分和期权部分分离进行交易的一种策略。可转债通常具有债权和股权双重属性,即它既可以在转股期内按照约定的转股价格... 全文>
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