可转债的杠杆效应主要体现在以下几个方面：
首先是收益放大。当正股价格上涨时，可转债价格往往也会随之上升。由于可转债具有一定的债券属性，其价格波动通常比正股价格波动幅度小一些。但在某些情况下，可转债价格的上涨幅度可能会超过正股价格的上涨幅度。投资者以相对较低的成本买入可转债，就能获得较大的收益，实现收益的放大。
其次是低成本控制较大资产。投资者只需支付可转债的购买价格，就可以间接参与对应正股的涨跌。相较于直接购买正股，所需的资金量可能要少很多，从而可以用较少的资金控制相当于正股价值的资产。
最后是在转股过程体现。可转债可以按照约定的转股价格转换为正股。如果正股价格大幅上涨，投资者转股后可以获得更多的股票数量，相比直接购买正股，在相同资金量下可能持有更多股票份额，进一步放大收益。不过，杠杆效应是一把双刃剑，当正股价格下跌时，可转债价格也会受到影响，投资者可能会面临较大的损失。所以参与可转债投资需要充分了解其特点和风险。