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心理周期阶段:
乐观期:经济复苏,业绩改善,资金逐步入场,股价温和上涨。
狂热期:投机情绪高涨,估值脱离基本面,散户大量入市,成交量激增(如 2015 年 A 股杠杆牛)。
恐慌期:利空触发抛售,杠杆资金爆仓,股价暴跌,投资者不计成本卖出。
绝望期:市场持续低迷,交易清淡,优质资产被低估,机构开始布局。
对市场影响:
心理周期放大市场波动,形成 “过度反应”(如狂热期泡沫、绝望期超跌),但也为逆向投资者创造机会。
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